AI 视觉中国

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随着GEN1 GEN2等等的发布：文本画图、文本画视频。那么 视觉中国是不是要受影响？  
反过来说，视觉中国的天量数据会不会被百度合作来做训练用？

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4月28日，视觉（中国）文化发展股份有限公司（简称“视觉中国”，000681）发布一季报及2022年报，2023年一季度，公司实现营业收入1.32亿元，同比下降14.87%；净利润为5664.97万元， 同比增长85.73%；扣非后归母净利润为861.2万元，同比下降71.65%。

　　视觉中国一季报主要财务数据，来源：上市公司公告

　　2022年，视觉中国实现营收6.98亿元，同比增加6.13％；净利润为0.99亿元，同比下降35.11％；扣非后归母净利润为0.97亿元，同比下降21.79%；拟向全体股东每10股派发现金红利0.15元（含税）。

　　毛利率高达53.84%

　　视觉中国是全球性优质正版图片、视频等视觉内容平台型互联网公司，核心业务场景为数字版权交易，用户在网站进行内容检索，获得所需并付费下载内容。

　　根据2022年报，视觉中国拥有超过2/3的高水准独家或自有内容，可提供4亿张图片、3000万条视频和35万首音乐等可销售的各类素材，是全球最大的同类数字版权内容平台之一。

　　视觉中国主营业务为视觉内容与服务，营业成本主要为内容成本、项目执行成本、广告服务费。2022年，该公司营业收入为6.98亿元，营业成本为3.21亿元，毛利润为3.75亿元，毛利率高达53.84%。

　　视觉中国2022年年报营业收入构成，来源：上市公司公告

　　视觉中国2022年实现3.75亿元毛利润，为何最终扣非归母净利润仅有0.97亿元？澎湃新闻注意到，期间费用挤压视觉中国的利润空间。

　　2022年，视觉中国销售费用为1.06亿元，管理费用为1亿元，研发费用为8087万元，财务费用为1396万元。扣除高达3.01亿元期间费用以及投资收益、信用减值损失等多个项目后，营业利润仅剩1.08亿元。最终，减去营业外收入与支出、所得税、非经常性损益等多个项目后，扣非后归母净利润仅有0.97亿元。

　　虽然3.75亿元的毛利润，被期间费用“吃掉”3.01亿元，不过，视觉中国却在2022年报里称，“持续强化管理降本增效，取得了较好的经营成果”。

　　那么，降本增效在销售费用中是否有明显体现呢？2022年，销售费用是视觉中国开销最大的一笔费用，其中的职工薪酬占比达76%，为8637万元。2022年年报显示，视觉中国共有235名销售员工，平均每名销售人员年薪36.75万元。而在2021年时，视觉中国拥有264名销售员工，职工薪酬为7164万元，平均每名销售人员年薪为27.14万元。也就是说，在2022年员工人数减少的同时，员工工资反而同比增加了35.4%。

　　今年一季度，视觉中国的净利润水平似乎得到大幅改善，同比增长85.73%，达5664.97万元。但实际上，一季度的净利润主要来源为投资收益，而非主营业务带来的利润。

　　视觉中国一季报期间费用，来源：上市公司公告

　　澎湃新闻通过粗算得出，视觉中国一季度毛利润为7468万元，毛利率达56.6%。由于期间费用高达7113.5万元（即下列4项费用的总和，销售费用2309万元，管理费用3036万元，研发费用1658万元，财务费用110万元），视觉中国的利润空间已经十分狭窄。

　　不过，由于营业外，视觉中国在一季度还获得政府补助292万元、以收购成都光长创意科技有限公司股权为主产生了4558万元投资收益以及其他项目共计4808万收入，最终视觉中国一季度实现净利润5692万元。

　　视觉中国一季报非经常性损益项目和金额，来源：上市公司公告

　　视觉中国一季报非经常性损益项目和金额，来源：上市公司公告

　　实际上，视觉中国一季度的扣非净利润仅有861.2万元，相比2022年1月，同比下滑71.65%，不过视觉中国没有阐释原因。

　　抓住AIGC技术创新带来的机遇

　　视觉中国将市场分为：KA客户（关键客户）、中小企业、小微企业与个人的长尾市场。 其中KA客户是主要收入来源，2022年，视觉中国来自党政媒体、广告营销与服务、品牌企业、互联网平台四类客户收入占比分别为36%、21%、31%、12%。视觉中国称，公司KA大客户继续保持了高粘性，年度销售额10万元以上的客户续约率继续保持在80%以上。

　　随着AIGC（AI生成式内容）的爆火，视觉中国也确立了“AI+内容+场景”的发展战略。2022年，视觉中国与百度旗下的AI作画平台文心一格将在创作者赋能和版权保护等方面展开多项合作，同时，公司目前正在加紧开发全新的“AI智能搜索+AI灵感生成”的组合服务体系，将AI灵感生成服务集成到已有工作流中更好地服务客户。视觉中国表示，2023年，公司将继续聚焦核心主业，紧紧围绕“AI+内容+场景”战略目标，抓住AIGC技术创新带来的发展机遇。

　　对此，天风证券曾在4月10日发布的研报中表示，基于多模态大模型开发对正版内容的需求，叠加公司图片资源在AI搜索+AI生成场景下商业化效率有望提高，看好视觉中国图片版权价值的重估。

　　不过，值得注意的是，2022年，视觉中国还涉及89起诉讼，多数为起诉他人案件。其中，视觉中国及子公司被诉/被申请仲裁共有17起，涉案金额为1497.45万元，部分已经办结，部分未结在办；公司及子公司起诉/申请仲裁共72起，涉及金额2301.03万元， 部分已经办结，部分未结在办。

　　视觉中国在2022年年报中表示，目前图片、视频市场“侵权”现象仍然比较普遍。公司将继续与政府主管部门、行业协会、调解机构、司法机关紧密配合，持续提高公司版权变现以及保护的能力。

　　截至4月28日收盘，视觉中国收跌0.84%，报16.51元。

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周5和下周一可以建仓。这个股应该是5月份的大牛股。

但这里有一个问题：很多散户认为既然可以文本生成视频、图片聊。那么视觉中国需求量就不行了。其实他们不知道的是：数据投喂就需要 视觉中国的 高清图片、高清视频。所以，这里需要一个散户逐渐理解的过程。

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[p=30, null, left]财联社4月27日讯（编辑 赵昊）综合多家媒体报道，根据新的欧盟立法草案文本，人工智能（AI）服务提供商将被要求披露用于构建系统的版权材料。

[p=30, null, left]草案文本写道，生成人工智能模型的开发者必须公布他们所使用版权材料的“足够详细的汇总”。这意味着，当出版商和内容创作者的作品成为AI生成内容的材料时，他们可以依据这项拟议的法案条例获得利润。

[p=30, null, left]这也是自聊天机器人ChatGPT公布以来，欧盟方面最关注的商业问题之一。据了解，开发商在训练大语言模型时需要摄取网络上数十亿的文本、图像、视频、音乐、代码等，才能使模型导出营销文案、新的图像或新的歌曲。

[p=30, null, left]此前，代表14万多名作家和表演者的42家德国协会和工会敦促欧盟加强人工智能规则草案，他们指出ChatGPT对他们的版权构成了威胁，并在致欧盟委员会、欧洲理事会和欧盟立法者的一封信中表达了他们的担忧。

[p=30, null, left]信中称，“未经授权使用受保护的训练材料，其不透明的处理，以及可预见的人工智能输出替代来源，引发了问责、责任和薪酬等基本问题，这些问题需要在造成不可逆转的伤害之前得到解决。”

[p=30, null, left]报道指出，上文提到的草案文本是对欧盟2021年草拟的《人工智能法案》（尚未成为法律）的补充，原法案更侧重于限制人工智能工具的潜在用途，例如禁止在一些领域使用面部识别技术。

欧盟《人工智能法》


[p=30, null, left]除此以外，欧盟还计划添加一些条款，包括要求开发人员在设计生成人工智能模型时为使用者提供足够的保护措施，防止聊天机器人生成出一些违反欧盟法律的内容。

[p=30, null, left]另有条款要求开发商需要证明他们正在识别和降低潜在的风险，例如健康、安全等方面。

[p=30, null, left]虽然欧盟的立法程序往往比较漫长，但他们在管控科技公司和应对技术变化方面一直都是先行者，并且出台的法律经常被其他国家沿用，在全球的影响范围较广。

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不出意外，5月4日这天会跌4%左右，尾盘就可以进入一部分。然后周一再建完仓。